Китай – главный драйвер избыточных мощностей в мировой целлюлозно-­бумажной промышленности (ЦБП). В 2020–2025 годах мощности по основным сор­там целлюлозы и бумаги в стране росли в среднем на 5,8% в год.

При этом в мировом масштабе рост мощностей составлял около 3,5% в год, а рост спроса – лишь 1­2%. В результате отрасль работает с загрузкой мощностей на уровне 70–80%, то есть с существенным избытком.

Особенно быстро росли мощности по отдельным сегментам: тарный картон – +26% за период; коробочный картон (FBB) – более +50%.

Когда внутренний спрос не поглощает произведённое, избыток уходит на экспорт и меняет баланс мировых рынков. По прогнозу на 2026 год, экспорт бумаги из Китая вырос примерно на 7 млн. метрических тонн с 2021 года. Основные экспортные категории: картон; бумага для печати и письма; салфетки и полотенца.

Этот поток конкурирует с местными производителями и другими экспортёрами за одних и тех же клиентов, влияя на рентабельность и решения о сохранении активов.

Даже без доминирования по объёмам на каждом отдельном рынке китайская продукция сдерживает рост цен. Достаточно, чтобы импорт был конкурентоспособен по цене, – это ограничивает возможности местных производителей перекладывать растущие издержки (в том числе на сырьё) на потребителей.

Пример: сравнительный анализ себестоимости коробочного картона (FBB), поставляемого в Антверпен (Fisher Solve), показывает, что конкурентоспособные цены из Китая и Индонезии создают давление на отдельные европейские предприятия.

Масштаб производства, преимущества в финансировании и более низкие целевые показатели рентабельности делают китайских производителей устойчивыми даже на сложных рынках.

Не все сорта бумаги подвержены риску одинаково:

• Картон и бумага для печати/письма – ключевые экспортные позиции, где рост мощностей и экспорт наиболее заметны.

• Тарный картон – мощности выросли сильно, но экспорт остаётся относительно небольшим: доступность и стоимость вторичного волокна ограничивают конкурентоспособность.

Таким образом, помимо объёмов, критичны факторы: волокно, энергия, эффективность использования активов и вертикальная интеграция.

Чтобы обеспечить растущие мощности сырьём, Китай развивает вертикально интегрированную экосистему «от леса до волокна»:

• наращивает внутреннее производство древесины и коммерческие плантации;

• продолжает использовать импортную древесную щепу и товарную целлюлозу;

• строит новые мощности по первичной целлюлозе – прирост в отдельные годы превышал 5 млн. тонн, общая мощность приблизилась к 40 млн. тонн.

Интегрированные производства также используют биомассу из отходов ЦБП для выработки энергии, снижая себестоимость и повышая экспортную конкурентоспособность.

Политика Китая против «инволюции» (чрезмерной конкуренции) может привести к более строгому контролю новых проектов в перенасыщенных сегментах и к ликвидации нерентабельных активов. В результате на мировом рынке может остаться меньше, но более крупных и эффективных китайских игроков. Их конкурентоспособность будет определяться не только объёмами, но и эффективностью, масштабом и интеграцией.

Опубликовано в "Лесной Регион" №15(386)