Группа «Илим» впервые выходит на долговой рынок. Московская биржа зарегистрировала программу облигаций «Илима» объёмом 10 млрд. рублей.

Согласно программе, бумаги могут быть размещены на срок до 10 лет. Номинал облигации – 1 тыс. рублей, доходность будет формироваться по формуле «ключевая ставка ЦБ плюс 3,25%». Организатор размещения – Газпромбанк.

Как следует из официального сообщения «Илима», облигации будут иметь меньший срок, чем декларируется в программе, – 2 года. Утром 18 марта компания провела сбор заявок от инвесторов.

Это дебют компании на публичном долговом рынке, ранее группа «Илим» финансировалась в основном за счет банковских кредитов.

Председатель совета директоров Группы «Илим» Захар Смушкин говорил, что по итогам 2025 года группа убыточна, хотя годом ранее прибыль составляла 15 млрд. рублей и объём производства растёт – на 2,5% до 4 млн. тонн продукции в 2025 году. Ситуацию он связывает с «идеальным штормом» в отрасли: основные рынки сбыта сузились до РФ и Китая, где цены падают из-­за перепроизводства.

Кроме того, по словам Захара Смушкина, укрепление рубля снижает экспортную выручку, а тарифы монополий растут опережающими темпами. Он подчеркнул, что предприятия целлюлозно-бумажной промышленности могут снова перейти к масштабным инвестпроектам только при курсе не ниже 95-97 рублей за доллар и при ключевой ставке не больше 10–12%.

У «Илима» высокая долговая нагрузка, указало Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). Несмотря на это, в ноябре 2025 года АКРА присвоило группе кредитный рейтинг А+ (RU) со стабильным прогнозом.

Агентство отметило сильную рыночную позицию, высокую рентабельность и сильную ликвидность. По данным АКРА, доля группы по мощности производства первичной целлюлозы в России составляет около 46%, по производству товарной целлюлозы – 76%.

Выход на рынок облигаций может стать для «Илима» важным инструментом реструктуризации долга и снижения зависимости от банковского финансирования. Привлечённые средства компания, вероятно, направит на оптимизацию долговой нагрузки и поддержание операционной деятельности в сложных макроэкономических условиях.

В то же время успех размещения будет во многом зависеть от аппетита инвесторов к бумагам эмитентов с высокой долговой нагрузкой в период повышенной ключевой ставки.

Опубликовано в "Лесной Регион" №05(376)